Die Behauptung der Zentralbanken, die Inflation werde bald wieder verschwinden, verliert an Glaubwürdigkeit. Dies zeigen Äusserungen von Raphael Bostic, dem Chef der Federal Reserve von Atlanta, wie auch von Larry Summers, dem Finanzminister der Clinton-Regierung.
Bostic erklärte am 12.10. offen, er und seine Mitarbeiter würden die Inflation, deren Dynamik er auf die Pandemie zurückführt, nicht länger als «vorübergehend» bezeichnen. «Bisher deuten die Indikatoren nicht darauf hin, dass die langfristigen Inflationserwartungen in gefährlicher Weise unbeständig sind», sagte er bei einer virtuellen Veranstaltung des Peterson Institute for International Economics.
«Aber der episodisch auftretende Druck könnte lange genug anhalten, um die Verankerung der Erwartungen zu lösen.» Aus dem Bankenjargon übersetzt bedeutet dies, dass die Inflation ausser Kontrolle geraten ist. Dementsprechend forderte Bostic eine geldpolitische Drosselung (tapering): «Ich glaube, dass die Bedingungen, die ich beschrieben habe, für eine Aufhebung der geldpolitischen Notstandsmassnahmen … sprechen, beginnend mit einer Drosselung der monatlichen Ankäufe von Vermögenswerten, wie wir sie in der Sitzung im letzten Monat besprochen haben.»
Ex-Finanzminister Larry Summers warnte am 13.10. in einer Online-Konferenz des Institute of International Finance: «Wir sind mehr denn je in Gefahr, die Kontrolle über die Inflation in den USA zu verlieren. In Grossbritannien sind wir sogar noch näher daran, sie zu verlieren, und ich denke, dass wir in Europa ein gewisses Risiko haben.»
Bloomberg zitiert ihn: «Wir haben eine Generation von Zentralbankern, die sich über ihre politische Korrektheit (wokeness) definieren. Sie definieren sich darüber, wie stark ihr soziales Bewusstsein ist.»
Er verglich die Fed-Vertreter, die das Inflationsrisiko herunterspielen, mit den Warnungen der früheren Fed-Vorsitzenden Arthur Burns und William Miller in den 1970er Jahren vor jährlichen Preissteigerungen von oft über 10%.
Die Zentralbanker bereiten die Anleger nicht auf die harten Massnahmen vor, die Politiker wahrscheinlich gegen die Inflation ergreifen müssen, rügte Summers. «Wenn es zu diesen Massnahmen kommt, werden sie für die Finanzmärkte sehr schockierend und sehr schmerzhaft sein.»
Wer das Wesen des Geldsystems kennt, sieht, dass es für das von Summers aufgeworfene Dilemma keine Lösung innerhalb des derzeitigen Systems gibt. Jede klassische geldpolitische Massnahme zur Eindämmung der Inflation würde in einer Kettenreaktion von Konkursen das gesamte System zum Zusammenbruch bringen.
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Dieser Text stammt aus dem (kostenpflichtigen) Newsletter des Schiller-Instituts.